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肖年红博客:心安乐处,便是身安乐处。

心随物事而转,则人生不胜其苦;眼为K线所动,则股市不堪其忧。焚香弹筝,禅悟人生。

 
 
 

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(1.19红观股市)大盘呈现“结构性泡沫”  

2012-01-19 19:15:40|  分类: 看盘手记 |  标签: |举报 |字号 订阅

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(1.19红观股市)大盘呈现“结构性泡沫”
           肖年红/撰稿  
    本周四,虽然沪深A股大盘成交量萎缩,但两市股指震荡收红盘,比此前预想要强势。
    沪综指开盘2266.08点,最高2305.71点,最低2259.34点,收盘2296.07点,上涨29.69点,涨幅1.31%,成交638.9亿元;深成指开盘9119.88点,最高9363.05点,最低9078.98%,收盘9300.22点,上涨184.95点,涨幅2.03%,成交519.8亿元。
    大宗商品市场强劲反弹,催生了一波资源股行情,近期有色金属普遍走强。沪铜连涨七个交易日,直逼60000元大关。沪铝则连涨八个交易日。外盘方面,伦敦金属亦集体反弹。伦铜已经连续六个交易日上扬,目前于8200美元附近震荡。伦锡实现“九连阳”,本月累计涨幅近12%。
    正是在这种背景之下,A股有色金属成为本轮弹的急先锋。统计显示,1月9日至19日这十个反弹交易日内,期间涨幅逾30%的个股家数有20只,归属有色金属等资源股有15只以上,另外煤炭股4只。另一方面,位列跌幅榜前20名的股票,期间跌幅均逾17%,主要是创业板和中小板个股,其中创业板8只,中小板8只。
    目前中小企业板动态市盈率仍然为25.73倍,创业板动态市盈率为32.71倍,而当前沪深300、上证180、深证指数的动态市盈率仅为10.80倍、10.04倍、15.46倍。
    很明显,目前A股出现了典型的结构性泡沫特征。一方面是有色煤炭、银行地产等传统产业股低估值;另一方面则是微利股、垃圾股和小盘股的高估值,创业板和中小板仍处于“估值挤泡沫”过程。
    因此,市场资金流动呈现出“弃高追低”的倾向,处在估值洼地的大盘蓝筹股走强。其中,煤炭股以冀中能源、山煤国际、 潞安环能为代表;有色股以中金岭南、铜陵有色、锡业股份为代表;稀土股以厦门钨业、广晟有色、包钢稀土为代表;黄金股以中金黄金、山东黄金、辰州矿业为代表;家电股以美的电器、格力电器、青岛海尔为代表;重工股以徐工机械 、三一重工、中联重科为代表;水泥股以冀东水泥、巢东股份、宁夏建材为代表;金融股以兴业证券、中国平安、中国人寿为代表,这些股票的赚钱效应逐步激活了市场。
    历史经验表明,每一轮新的上涨或大反弹往往以周期性板块为先,2005年至2007年大牛市,也是有色煤炭资源股成领头羊。这是因为:一方面A股周期性板块占着大多数,影响着A股主要权重;另一方面,周期性板块往往具有高弹性,其估值具有“戴维斯双杀”倍增效应,熊市会跌得最深,牛市来临之时又率先启动,涨得最快最猛。因此,牛市初期买入周期性板块往往是制胜法宝,同时在底部区间若周期性板块有序地轮动上涨,这也是大盘走强征兆之一。
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