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肖年红博客:心安乐处,便是身安乐处。

心随物事而转,则人生不胜其苦;眼为K线所动,则股市不堪其忧。焚香弹筝,禅悟人生。

 
 
 

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(10.14红观股市)真正市场底在2200点左右  

2011-10-14 18:46:23|  分类: 看盘手记 |  标签: |举报 |字号 订阅

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(10.14红观股市)真正市场底在2200点左右
         肖年红/撰稿  
    周五,受9月份经济数据不佳影响,沪深A股大盘深幅回落,且伴随着成交量萎缩。
    沪综指开盘2429.89点,最高2437.59点,最低2409.29点,收盘2431.38点,跌7.41点,跌幅0.30%,成交590亿元;深成指开盘10457.75点,最高10500.11点,最低10352.26点,收盘10438.26点,跌43.58点,跌幅0.42%,成交524亿元。     
    消息面上,国家统计局公布9月份经济数据,9月CPI同比上升6.1%, PPI同比上升6.5%。在9月份6.1%涨幅中,去年价格上涨翘尾因素约为2.1%,今年新涨价因素约为4.0%。
    从通胀分类数据来看,推动通胀上升的仍然是食品和居住价格,分别同比上升了13.4%和5.1%。由于通胀预期仍然较高,短期来看,这两项推动因素仍然难以在短期内消失。
    受此利空影响,沪深A股大盘低开,且在盘中出现深幅跳水,个股再现普跌局面。这是因为CPI通胀率仍维持在6%,整体通胀压力尚未缓解。与此同时,通胀环比上升了0.5%,高于上月的0.3%,表明通胀惯性上涨趋势也尚未消失。
    此前,市场曾经预期6月份、7月份是CPI的拐点,一旦拐点出现,货币政策就会调整,适度放松。观察6-9月CPI数据,通胀分别是6.4%、6.5%、6.2%和6.1%,虽然呈现下降趋势,但并没有明显大幅回落,这也说明了本轮通胀因素比较复杂,导致CPI持续保持在6%以上高位,控制物价总水平的意图未能实现,货币政策暂时不会调整。
    另外,央行数据披露,9月末,广义货币(M2)余额同比增长13.0%,狭义货币(M1)余额同比增长8.9%。
    根据研究,M1同比增幅与股市涨跌有比较明显的规律。一般认为M1同比增幅见底,往往会出现上升行情,甚至是一轮新的牛市开始。从最近十多年的历史看,每当M2比M1高时,尤其是二者差距超过5个点时,股市就会见底
    研究还表明,M1从1995年末至今,有5次单月同比增幅降到了10%左右,分别是1996年1月的11.4%、1998年6月的8.7%、2002年1月的9.5%、2005年3月的9.9%和2009年1月的6.68%(如多个月低于10%,选最低的一次)。巧合的是,在M1处于历史低位时,股市无一例外出现了上升行情。
    因此,通过对比发现,目前M2与M1增速的差值是4.1%,尚差超过5%,但已开始接近;M1增速降至8.9%,也接近历史低点。总之,目前,虽然控通胀成效进一步显现,但货币政策仍处在观察期,既不会继续紧缩(加息),但短期内货币政策也不会放松,仍将维持偏紧。
    综上,本周A股跌破前期低点2319点之后,在汇金增持及扶持中小微企业政策刺激下,诱发了强劲反弹,但这仍只是超跌反弹性质。在成交量无法持续放大,后市大盘可能还会滑跌,但大盘真正市场底也慢慢接近,落在2200点至2300点区间概率较大,但时间可能要拖到年底。
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