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肖年红博客:心安乐处,便是身安乐处。

心随物事而转,则人生不胜其苦;眼为K线所动,则股市不堪其忧。焚香弹筝,禅悟人生。

 
 
 

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(专家连线)做多盈利超预期增长股  

2011-01-04 11:31:17|  分类: 专家连线 |  标签: |举报 |字号 订阅

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  如何在2010年年报中“淘金”?记者连线长江证券研究部宏观策略研究员邓二勇、李冒余,他们建议——

  做多盈利超预期增长股   

  “随着周期股估值提升,今年将迎来阶段性投资机会,而中小市值公司盈利预期恶化股价会受到压制”。

  市场行为反映市场参与者预期,由于多方博弈者看好战略性新兴产业,去年众多中小公司估值水平扶摇直上。从内在逻辑上讲,因为高成长可以化解高估值,因此中小市值公司享受了高估值。然而这需要一个前提,那就是高成长的体现。    

  去年中小市值公司偏好成为了主流,但去年底中小市值股票走势明显疲弱。

  研究发现,与一个月之前预测相比,众多的中小公司都出现了盈利预测下调。蓝筹股业绩预期在刚刚过去三个月中在转好,中小市值公司业绩预期恶化。

  纵向比较看,在一个月时间区间内,盈利预测持平家数大大上升,创业板、中小板和沪深300分别为58.39%、57.55%和48.64%,这一方面是去年底短距离预期准确性在提高,另一方面也说明了有约40%公司在过去1-3个月时间段内出现了明显业绩调整,其中沪深300成分股业绩上调状况明显。

  横向比较看,这三大板块当前业绩预测相对于3个月之前预测都出现了较大幅度的调整,中小板和创业板下调家数远远超越了上调家数和持平家数,沪深300则出现了上调家数超越下调家数的局面。

  去年第四季度,中小板和创业板预期业绩下调比较明显,而沪深300业绩上调较为明显,其在一个月之内的上调也较为明显。在估值越来越成为中小市值公司股价上行制约时,盈利预期恶化将会对中小市值股票二级市场股价带来压制。

  随着2010年结束,上市公司业绩更加清楚。盈利预期混乱阶段,如果能获取确定性,那么获取超额收益机会也更大。因此,选择业绩增长符合预期以及超预期上市公司展开投资策略,从而规避预期混乱下的业绩调整风险。

  首先,从大的板块选择来看,看好此阶段蓝筹股表现。市场对蓝筹股原本预期有点过低,其超预期因素正在显现,蓝筹股业绩驱动估值提升具备基础。此外,工业增加值见底回升所带来的周期向好,也会带动周期股估值提升,阶段性机会值得期待。

  其次,从小策略上讲,最好选择重点关注那些业绩超预期可能性最大的公司,尤其是创业板、中小板中的部分个股,在中小市值公司均被杀跌的时候,去筛选成长确定大的标的股票介入,也是一种相当不错的投资策略。(肖年红) 
 

详情请看:http://cjmp.cnhan.com/cjrb/html/2011-01/04/content_4735355.htm

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