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肖年红博客:心安乐处,便是身安乐处。

心随物事而转,则人生不胜其苦;眼为K线所动,则股市不堪其忧。焚香弹筝,禅悟人生。

 
 
 

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(1.18红观股市) 大盘受120周均线支撑  

2011-01-18 18:36:06|  分类: 个人日记 |  标签: |举报 |字号 订阅

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  (1.18红观股市)   大盘受120周均线支撑
      肖年红/撰稿  
    周二,沪深A股在超跌之后发生技术性反弹,报收阳十字星。
    沪指以2696.15点开盘,收于2708.98点,涨2.32点,涨幅为0.09%,深成指涨幅为0.31%,中小板指数上涨0.40%,创业板指数跌0.24%。两市地量成交,总成交额仅1194.9亿元,较上一个交易日大幅锐减。
    春节临时,消费类板块表现出色。酿酒食品板块涨幅超2%居涨幅之首,易食股份涨停,古井贡酒、贵州茅台、泸州老窖等酒类股纷纷反弹;商业连锁板块也涨幅超1%,南宁百货涨停,开元控股逼近涨停,长百集团、成商集团、新华百货等超20只个股涨幅超2%;医药、电器、旅游酒店等也有小幅反弹,涨幅不足1%。房地产、煤炭石油等板块表现稍弱,但跌幅也不足1%。总之,周二两市呈现技术性超跌反弹。
    消息面上,银监会17日举行的2011年工作会议指出,今年银行业要严密防范信用风险、市场风险、操作风险和流动性风险,坚决守住风险底线。对平台贷款,要严格控制增量风险;对房地产领域要继续实施差别化房贷政策。
    周一大盘向下破位之后,投资者迷惘悲观气氛很重。那么A股到底还有多大下跌空间,绝对底部区间在哪?
    技术上,目前沪指暂时受到120周均线支撑,得以喘息,但在这儿能否成功筑底暂时还难以判断,因为这还取决于后期的中国央行货币政策。
    根据中证指数公司最新数据,截至1月18日,沪指市净率2.51倍,动态市盈率16.84倍;上证50指数市净率2.10倍,动态市盈率12.99倍;沪深300指数市净率2.47倍,动态市盈率15.94倍;中小板指数市净率5.94倍,动态市盈率34.19倍。
    若单纯从市盈率角度考虑,目前A股整体上已在历史底部区间,但考察历史底部沪指1664点最悲观之时的沪指市净率仅为2倍,市盈率为13倍左右。眼下沪指市净率2.51倍,仍高出20%,剔除金融危机最悲观因素,取中间值10%,那么理论上沪指最多还有10%下跌空间。
    若从上证50指数考察,目前上证50指数市净率2.10倍,动态市盈率12.99倍,近似于沪指1664点之时上证50指数的估值。
    因此,在最悲观的货币政策之下(今年连续加息若干次),假若A股还有10%下跌空间,那么中小市值股票仍将是下跌的主要对象,亦即估值修复平衡的主要对象。
    综上所述,本栏认为目前A股已处在相对底部区间,但最低的“点”位无法精确预测。理论上,虽然A股还有下跌空间,最终是否真会下跌仍然充满不确定性(主要受央行货币因素影响),这段时间却是投资者最难取舍、最难忍受的“黑暗期”。目前只有有两种做法:一是满仓被套者只能被动“死捂”,等待春暖花开的四五月份回升行情。二是手上有资金者,可考虑逆向加大定投沪深300指数基金。
  本博观点为作者原创(注明转贴除外),纯属个人投资观点,不构成买卖操作建议,任何人据此操作,输赢风险自担。转载请务必注明作者及链接
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