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对冲基金称中国经济已站在悬崖边 将会明显降温  

2010-05-12 11:55:53|  分类: 看盘手记 |  标签: |举报 |字号 订阅

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对冲基金称中国经济已站在悬崖边 将会明显降温2010年05月12日 02:03东方早报
早报讯 知名的中国经济及政治分析师大卫·罗奇(David Roche)认为,中国经济增长正在明显减速的边缘徘徊,不过带来麻烦的并非正在经历振荡的房地产市场。
掌管着香港对冲基金Independent Strategy的罗奇指出,作为全球第三大经济体的中国目前已站在悬崖边,面临着银行大规模放贷带来的不可避免的冲击。
他说,我们看到信贷泡沫已开始破裂。他预计中国经济将会明显降温,经济增幅将从此前的百分比两位数锐减至6%。
虽然这一增速听上去可能不算太糟,但罗奇相信经济降温带来的破坏力只大不小,理由是中国银行[4.00 -0.50%]领域将因这些年累积的错误投资和错误定价的资本(编注:此处的定价可简单理解为利率)而承受重压。
罗奇说,中国经济已经见顶,除非美国经济真正复苏,并拉动中国的出口。
他警告,未来中国将出现信贷增长和基建支出的严重缩水。
对于严重依赖信贷和基建的中国来说,这种萎缩实属噩耗。罗奇说,在全球信贷危机期间,中国之所以成功摆脱衰退,主要是靠桥梁、铁路等基建项目支出的拉动,据估算去年的经济增长贡献中有约90%来源于此。
罗奇指出,约85%的基建项目资金来自本地政府融资工具,它们是从国有商业银行中借了自己永远不必偿还的钱。
罗奇说自己不看好中国的银行领域,预计随着问题贷款越积越多,银行薄弱的资本支撑状况将暴露,届时中资银行类将出现下滑。
更令人担心的是,随着银行放贷枯竭,将没有资金来为基建项目继续注入新的投资,从而侵蚀中国经济增长模式中的一个重要支柱。
人们对中国潜在资产泡沫的关注大多集中于地产市场,但罗奇认为房价飞涨是与其他领域不可持续的发展交织在一起的。他说,政府只针对地产价格发力将是无用功,“是泡沫自然会爆开,你控制不了它。”
不过,仍有理由相信中国可以躲开最坏的结果。
虽然罗奇看淡与中国相关的投资主题,但他也承认出口增长会给中国经济带来保护。
海关总署10日发布的数据显示,由于出口增幅高于预期,中国4月份意外实现贸易顺差16.8亿美元,此前经济学家预计当月会连续第二个月出现贸易逆差。
(编注:本文原载于新华海外财经,略有删节。) 
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