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心随物事而转,则人生不胜其苦;眼为K线所动,则股市不堪其忧。焚香弹筝,禅悟人生。

 
 
 

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央视:热钱狂炒有色金属 价格飙升背后风险惊人  

2009-08-06 13:15:59|  分类: 机构策略报告 |  标签: |举报 |字号 订阅

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央视:热钱狂炒有色金属 价格飙升背后风险惊人

 2009-08-06 00:19     央视国际

 央视:热钱狂炒有色金属 价格飙升背后风险惊人 - 肖年红 - 肖年红博客:心安乐处,便是身安乐处。

  图片01:在刚刚过去的七月份,上海期货交易所的有色金属品种出现了价格快速反弹,连续创出年内新高,现货市场上出现了囤积现象,不仅交易商在囤货,生产加工企业也在囤货。

    就在股市与楼市持续上涨的时候,有色金属也成为期货市场中最引人关注的品种。在刚刚过去的七月份,上海期货交易所的有色金属品种出现了价格快速反弹,连续创出年内新高,镍、铝、铜、锌和铅的月度涨幅都在17%到11.3%之间。有色金属在期货市场成了香饽饽,在现货市场又有怎样的表现?我们先来看看北方最大的大废旧金属回收集散地――河北安新县的情况。

  铜价较低,促使囤货?

  (河北省安新县)

  王超是河北省安新县一家大型废旧金属回收站的负责人,今年上半年,一直坚持货物快进快出的他,突然决定转变经营思路,大量囤积废铜,搞投资。

  记者:“当时为什么选择去买,你不怕有风险吗?”

  河北省安新县某废旧金属回收站经理王超:“风险是避免不了的,现在我感觉做这种生意跟赌博一样。”

  王超说,安新县号称北方铜都,是北方最大的大废旧金属回收集散地,今年年初,铜价受经济 危机影响,从前几年的每吨7万多元降到了历史低位1万多元,镇上很多人觉得铜价会往上涨,都在家里屯起了铜。五一的时候,眼看铜价一路从一万多元涨到了3万元,王超和朋友赶紧筹集了300多万元资金,囤积了100多吨铜线。

  王超:“3万多买的。”

  记者:“你是觉得价格还是会涨。”

  王超:“肯定会涨。”

  记者:“你们这里囤积铜多吗?”

  王超:“多。”

  王超告诉记者,在老河头镇,几乎家家户户都囤积了少则几十吨,多则几百吨的铜。尽管近期的铜价已经涨到了4万多元,但是大部分买铜的人还没有出手的打算。

  王超:“最高的时候涨到7万多,现在才4万多,还得涨,买了再买回来就难了。”

  记者:“你现在卖的话,买的人多吗?”

  王超:“好卖。”

  (浙江省温州市)

  火爆的投资热情在各地有色金属市场上反复上演。记者发现,在有色金属加工企业比较集中的浙江省,投资者的囤积量数额惊人。

  记者:“你现在库里还有多少铜?”

  温州商人何先生:“有一万五千吨至两万吨。”

  记者:“我知道囤积占用资金量也是很大的,你们的资金问题怎么解决?”

  温州商人何先生:“我可以银行融资。”

  记者:“你这一次囤货从银行贷了多少款?”

  温州商人何先生:“几千万吧。”

  记者:“那一共投入的资金有多大?”

  温州商人何先生:“那我这里这个资金大了,十二个亿。”

  记者:“你准备什么时候出手?”

  温州商人何先生:“可能还会涨一些吧,通货膨胀的话涨到每吨6万元也不会过。”

  采访中记者得知,在这浙江省,像何先生这样大量储存有色金属,等待涨价的投资者大有人在。

  兴业铜业国际集团有限公司 执行董事王建立:“相对来说,投机现在是比较多一些,特别是在浙江省各个地区,包括我们宁波周边地区,很多人把放铜当作存钱,包括前一阶段,温州人大量在储备镍、钼这些稀有金属。”

  有数据显示,上半年,浙江省有几十万吨的有色金属,没有按正常情况被用于企业生产,而是被囤积在了仓库里。 

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  图片02:对于上半年,迅速增加的有色金属进口量和急剧上升的价格,长城伟业期货分析师景川充满了担心,他告诉记者,通常情况下,这种超出实体承受范围内的快速上扬,可能会导致价格的剧烈震荡,那么这种震荡其实对企业经营来说带来很多很大的不确定性,那么也会伤害实体经济。

  长城伟业期货有限公司首席研究员景川:“很多企业对于今年整个的经济状况还是有一些顾虑,避免出现经济的第二次探底,导致去年金融 危机以后对实体经济的冲击,那么他不愿意过度投到生产上。但是他又担心出现通货膨胀,所以他就会买一些房子,买一些商品。”

  (上海市吴淞区)

  作为全国最大的有色金属交易市场,上海市上半年的有色金属仓储量直线上升。位于上海市吴淞区的这家仓库,是上海市期货交易所指定的有色金属存储仓库,仓库调度员秦宝庆告诉记者,早在三月份,仓库的仓储量就已经饱和。

  “今年大,比去年大,大得多了。”

  “去年是个什么数量?今年到什么数量?”

  “今年有二十几万吨的吞吐量,去年很少,去年只有十几万 target='_blank'>中储股份 有限公司吴淞分公司调度员秦保庆:“这个是中铝兰州的,这个就是贵铝的,这个就是贵铝。”

  记者:“但是他们不是距离这很远吗,怎么会存在这里?”

  秦保庆:“这儿,我们这里不分很远的,厂家不会分的,上海它是一个有色的集散地。”

  国内有色金属资源匮乏,依靠进口,投资热导致进口量创历史新高

  伴随有色金属价格触底反弹,我们看到,现货市场上也出现了囤积现象,不仅交易商在囤货,生产加工企业也在囤货。和现在的火爆相对应的是,去年全球金融危机爆发后,有色金属一度成为受冲击较大的重灾区,国内需求下降导致价格反弹无力,持续低位运行。就在二季度之前,市场人士仍然对有色金属看空的较多。怎么短短几个月之内,市场就出现了180度的调头呢?

  上半年有色金属投资的火爆局面,让在行业内摸爬滚打十几年的贸易商何金碧看的有点眼花缭乱。

  迈科控股投资公司总裁何金碧:“在广东我们就看到一些很怪的现象,跟这行业没有关系的,你像喂鹅的,就开始收购了,家里收购100多吨铝等等这种现象。”

  作为国内最大的铜贸易商,迈科资源从年初开始,就一直忙着在世界各地采购货源,以满足国内火热的投资需求。

  何金碧:“铜铝锌镍这几大产品,从前半年来讲,几乎增长了100%,今年像铝的进口量也是发生了像增长是300%、500%,在过去这一段时间都是,可以讲不可想象的一个量。”

  何金碧介绍,按目前的价格,一吨电解铜的到岸价是48000元,一吨电解镍是141000元,一吨电解铝铝是14850元,一吨电解锌是14900元,算起来,不管囤积哪种有色金属,都需要占用大量资金,不过看起来客户手中的资金似乎都比较宽裕,签订合同后,都是立即付款,很少有延期付款的。

  何金碧:“因为利息的因素,利息太低,你很多的你像融资工具的成本太低,融资成本年息,一吨铝锭几十块钱,所以大家就说我拿几十块钱去赌几百块钱的上涨空间。”

  记者:“银行的钱这么好拿到手吗?”

  何金碧:“拿已有商品去融资很容易,你像大宗商品的融资,银行是非常乐意愿意做这个融资,而且融资手续又很简单。”

  何金碧发现,现货市场投资热情火爆,而有色金属的期货市场上,各路投资大军也早已经悄然登场。

  何金碧:“券商很少参与期货的交易,而从09年来讲,由于券商手里拿的钱非常多,很多私募,就是利用买好股票 ,再去买期货,拉动有色板块的上涨,都在往这个行业在涌入。”

  何金碧发现,带有券商背景的这些经济行和私募,资金实力相当雄厚。

  何金碧:“我们从各个经济行了解的情况,很多券商就利用了手中的闲置资金,拿三个亿五个亿对他们来讲很简单的事情。”

  记者:“那你估计券商和私募介入到领域的资金有多大?”

  何金碧:“我认为在200、300亿。”

  数据显示,去年整个期货市场的资金不到500亿,而从今年初到现在,这个数字已经变成800多亿,大量资金的涌入把有色金属的进口量一路推上了历史新高,根据中国海关总署发布的数据,今年前6个月,中国铜进口量达到180万吨,与上年同期相比飙升了160%。原铝进口则猛增16倍。火爆的投资热情也把有色金属的价格一路拉了起来。目前,上海期铜价格已从年初的每吨两万五千元,涨到了每吨四万五千元,涨幅约80%,而铅价、锌价及铝价也分别上扬75%、40%和近20%。记者采访这天,上海期铜每吨的价格又涨了2000多元。

  记者:“目前也有资金在不断在进入这个市场吗?”

  何金碧:“有啊,每天都在有,大家这种热情就是很难以消退,因为大家对未来的这种货币的通胀因素,就是愿意买房买股票,或者是买一些大宗原材料。”

  实体企业正经历着什么

  从期货市场到现货市场,各路资金都加入到抢购有色金属的队伍当中。上半年,国内铜铝等有色金属的进口量猛增。与此同时,国内有色金属冶炼企业的经营业绩出现好转。中国有色金属工业协会监控的国内21家重点电解铝企业6月份实现利润5.79亿元,今年以来首次实现扭亏为盈。可是处在这条产业 链下游的加工企业却告诉我们,它们的情况仍不容乐观。

  就在有色金属市场投资行情 越演越烈的时候,铜类加工企业上海杨行铜材有限公司的经理孙国飞却正为越来越冷清的生意发愁。他告诉记者,这两个月来,客户陆陆续续取消或者推迟了订单,他们的企业已经无法维持正常生产了。

  上海杨行铜材有限公司行政部经理孙国飞:“整个订单量明显下降,导致开工不足,本来我们都是三班倒的,有的有些班分成两班的,有些设备就停掉一部分了。”

  孙国飞告诉记者,铜等有色金属,主要是用于电力,汽车 ,电子,五金建材以及电器等行业,但是上半年来,这几个行业的经营状况并不理想。进入六月份消费淡季以后,不同行业的销量更是大幅下滑,像汽车行业,降幅达到10%,而电器行业降幅高达16%,孙国飞的不少客户因此停产或减产了。

  孙国飞:“有些客户,特别是合资企业订单的话,基本上几个月没有订单,以前的话可能每年都有一千吨左右全年的量,现在等于到上半年的话,总共来了只有一两百吨只有。”

  孙国飞说,他的企业上半年没有屯货,这段时间有色金属价格大涨,水涨船高的推动了生产成本,像铝经过几轮上涨之后,目前已经远远高过电解铝生产成本,而铜价一路大涨,导致铜板生产成本提高了近80%,不少下游客户不堪成本重负,都要求孙国飞降低供货价,核算下来,孙国飞已经没有钱赚了。

  孙国飞:“就6月份报表,我听这边财务上说是亏损的,之前几个月等于是基本是打平,现在整个市场上行业里面降价很厉害,像我们前一阶段去谈,人家客户一开口就降价20%。”

  孙国飞告诉记者,从上半年的行情来看,企业把原材料投入生产远不如囤起来挣钱,这也正是很多企业选择停产囤货的原因。在迈科资源采访时记者也了解到,他们以往直接供货的下游企业,大部分的经营情况现在都很不理想。

  迈科控股投资公司总裁何金碧:“行业中的很多一些电线电缆厂,包括很多一些电力设备这些东西,订单在大幅度减少,有的减少30%40%,有很多一些工厂买了原材料,放那3000、4000、4000、5000吨现在没办法用,前一段时间有很多客户就找我们能不能再卖给市场,再卖回来。”

  何金碧告诉记者,通常情况下,每个月8到12万吨的进口量,就可以基本满足国内企业对电解铜的需求。但是6月份,铜的进口量已经达到了将近38万吨,是企业正常需求量的3——4倍。但这些大量进口的铜,用于实际生产只是很少一部分,剩余庞大的库存如何消化,让他非常担心。

  何金碧:“我们自己亲自感受到它的整个市场消化不了,你像前半年整个铜的进口量已经比去年全年的进口量都要大,去年前年中国进口量不到140万吨,今年前半年进口量已经180万吨,全年我看下来应当在280万到300万吨。”

  记者:“超一倍。”

  何金碧:“超一倍。”

  建议理性对待本轮行情,不要继续囤积居奇

  我们看到,当国际金融危机的警报尚未完全解除的时候,汽车、电子、电力等消费大户,对有色金属的需求并没有出现急剧攀升。可是,一些不正常的现象却在市场上逐渐显现出来,价格飞涨,进口量成倍上升,加工企业生产赔钱,停产囤货反而挣钱。这也引发了一些业内人士担心,有色金属市场会不会出现新一轮投机炒作?由此累积的泡沫风险如何才能化解?

  在中国有色金属工业协会,副会长文献军告诉记者,造成我国有色金属进口猛增的原因有两个,首先是国内产量的下滑,今年上半年,我国铝的产量下降了15%左右,锌的产量下降了11%左右,铜和铅的产量虽有增加,但非常缓慢,而与此同时,国内生产消费需求却在快速增加。

  中国有色金属工业协会副会长文献军:“我们国内四万个亿的投资,我们刺激经济发展的各项政策出台以后,国内市场需求增长速度要快于我们产量恢复的速度,所以这个就造成阶段性的国内供应的紧张,这样的话两个市场,国外市场和国内市场有差价,造成进口快速增长。”

  另一方面,文献军认为,部分热钱对铜铝铅锌等有色金属的炒作,也是进口量大幅增加的重要原因。

  文献军:“现在流动性过剩,现在钱多了,他没有别的可炒的,他就炒有色金属来得快,变现也快,所以我觉得这个主要因素还是投机因素在拉动。”

  中国政府和民间资本的大量收储,在一定程度上也推高了国际市场上有色金属的价格,今年以来,伦敦金属交易所期铜的价格上涨了约80%,铅价、锌价和铝价也分别上扬75%、40%和近20%。文献军认为,本轮价格上涨存在大量泡沫。

  文献军:“因为从现在基本面来看,不支持价格这么持续走高,尤其是国外,国外的消费到目前来看还没看到有起色,伦敦金属交易所的库存屡创新高,到现在已经460万吨,是去年年底的两倍,整整两倍,生产在下降,库存在增加,怎么能支持价格走高,所以对LME价格往高了走,持续上涨,我们觉得是非常明显的就是炒作。”

  文献军告诉记者,由于进口的大量有色金属并没有进入生产领域,这部分被囤积起来的金属将会成为市场的一大隐患。

  文献军:“这一部分量终究要重返消费市场,我们倒希望最理想的时候,在价格涨到很高的时候这部分货出来平抑价格了,来把价格平抑一下,这个我们觉得非常好,就怕他在一般来说人就这样,一般就是涨的时候都是囤,要抛的时候都是一块要逃,就怕在价格下跌的时候,这些基金 要逃离市场的时候就要抛,那个时候对市场的打压那就非常大,就没法估计。”

  对于上半年,迅速增加的有色金属进口量和急剧上升的价格,长城伟业期货分析师景川,同样充满了担心。

  长城伟业期货有限公司首席研究员景川:“市场的上扬速度的确让我们多少有些担心,由于按正常的运行包括今年的货币状况,以及今年的供需关系,就是我们原来估计今年的整体上在去年年底触底之后,那么市场可能会逐级回升,基本上对于上一次的金融危机以后一个逐渐的修复的这么一个行情,那么这个行情可能会维持一年多的时间,那么从去年年底开始,它其实运行了半年时间。”

  景川告诉我们,有色金属市场曾经经历一次大震荡,2005年,各种有色品种在炒作下出现价格暴涨,但是从2006年5月份开始,形势急转而下,锌等品种的跌幅甚至超过4倍 ,大批投资者来不及离场赔了个血本无归,面对价格的暴涨暴跌,生产企业难以正常经营,也遭到很大打击。专家分析,当时的情形下,国际需求还比较旺盛,而目前我们面临出口下滑,企业的消化能力更加疲软,被过分炒作的有色金属,很有可能将会成为一枚定时炸弹。

  景川:“通常情况下,这种超出实体承受范围内的快速上扬,可能会导致价格的剧烈震荡,那么这种震荡其实对企业经营来说带来很多很大的不确定性,那么也会伤害实体经济。”

  迈科控股投资公司总裁何金碧:“实体经济依然还是很脆弱的,但是就是资本市场火火爆爆,天天都在创新高,大量的库存不断的聚集,实际上并没有比市场所吸收和消化,慢慢的过剩的这种因素就会越来越多,你积累到一定程度,它市场无法接受这个泡沫的时候,就会产生破裂。”

  对于随时可能引发的风险,文献军建议有色金属贸易商和生产厂商理性对待本轮行情,不要继续囤积居奇。

  文献军:“价格推得太高,将来是呆不住的,因为没有基本面的支撑,尽管炒作是可以炒,可以把价格脱离基本面炒上去,但是价格始终以它的价值为基础,我觉得最后的价格如果太高的话,肯定要跌下来。”

  半小时观察:市场需要正确的信号

  短短几个月时间,有色金属市场就从冰点回到了沸点。在中国经济整体企稳回升的时候,市场的消费需求无疑会推动有色金属出现价格回升,但从我们的调查看,这轮反弹当中也出现了一些值得警惕的信号。不少企业和资本杀入这个市场,并不是真正了解未来的价格走势和需求状况,而只是把有色金属当作一种对冲通胀风险的投资品种,或者干脆搏杀一把的投机工具。一旦市场风向突变,出现价格剧烈震荡,这些企业吞进的巨量存货,就可能变成巨型炸弹,造成巨大浮亏。

  而对处于回升中的整体经济来说,有色金属市场积聚的风险也不容小视。短期来说,就像节目中看到的,一些资金炒作有色金属发出了错误的价格信号,已经搅乱了正常的市场秩序。如果这些错误信号沿着产业链进一步放大,引发汽车、电器等终端消费品出现价格波动,反倒会加剧市场恐慌,形成波及面更广的恶性循环,对中国经济保增长、扩内需带来负面影响。

  虽然,最近一段时间,国内外对经济前景的预期都比年初有所改善,但各种不可预测的风险仍然存在。这种情况下,任何经济回暖的迹象都值得我们关注,任何机会都值得我们珍惜。正因为如此,更需要谨慎小心地把握市场动向,防止从一个极端走向另一个极端。作为重要工业原材料和战略物资的有色金属,尤其如此。

  客观地说,市场从来不可能在一个绝对稳定的环境中,沿着人们设定的理想目标运行。如何正确看待有色金属市场以及最近股市楼市的强势反弹?如何把握其中合理的需求,防止泡沫成分产生?经济主管部门除了坚持宏观视角,保证政策连续性,还需要结合市场具体特征,仔细分析。

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