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肖年红博客:心安乐处,便是身安乐处。

心随物事而转,则人生不胜其苦;眼为K线所动,则股市不堪其忧。焚香弹筝,禅悟人生。

 
 
 

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巴菲特历史重仓股行业配置分析——laobal(转)  

2009-06-29 23:31:37|  分类: 股神巴菲特 |  标签: |举报 |字号 订阅

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很多投资者以中石油、浦项制铁等极少数的投资个案抹杀了巴菲特的主流投资风格,这是典型的以偏概全。现在让我们看一看历史数据,到底巴菲特的这些个案在他的投资历史上占据什么样的位置。以下是巴菲特1977年-2006年重仓股清单:

 

年份 公司名称  市值 (百万)  行业  占组合比
2006        
1 可口可乐   消费 18%
2 美国运通   金融服务 17%
3 富国银行   金融 14%
4 宝洁/吉列   消费 12%
5 穆迪   金融服务 0%
6 中国石油   能源 0%
7 安海斯?布希   消费 0%
8 华盛顿邮报   消费 0%
9 Ameriprise金融   金融服务 0%
10 白山保险   保险 0%
11 沃尔玛   消费 0%
12 M&T Bank   金融 0%
合计         39,567    100%
2005                  
1 可口可乐         8,062  消费 20%
2 美国运通         7,802  金融服务 20%
3 富国银行         5,975  金融 15%
4 宝洁/吉列         5,788  消费 15%
5 穆迪         2,948  金融服务 7%
6 中国石油         1,915  能源 5%
7 安海斯?布希         1,884  消费 5%
8 华盛顿邮报         1,322  消费 3%
9 Ameriprise金融         1,243  金融服务 3%
10 白山保险           963  金融服务 2%
11 沃尔玛           933  消费 2%
12 M&T Bank           732  金融 2%
合计         39,567    100%
2004                  
1 美国运通         8,546  金融服务 23%
2 可口可乐         8,328  消费 22%
3 吉列         4,299  消费 11%
4 富国银行         3,508  金融 9%
5 穆迪         2,084  金融服务 6%
6 华盛顿邮报         1,698  消费 5%
7 中国石油         1,249  消费 3%
8 White Mountains Insurance         1,114  保险 3%
9 H&R Block           703  金融服务 2%
10 M&T Bank           723  金融 2%
11 其他         5,465    14%
合计         37,717    100%
2003                  
1 可口可乐        10,150  消费 29%
2 美国运通         7,312  金融服务 21%
3 吉列         3,526  消费 10%
4 富国银行Wells Fargo & Company         3,324  金融 9%
5 穆迪         1,453  金融服务 4%
6 华盛顿邮报         1,367  消费 4%
7 中国石油         1,340  能源 4%
8 H&R Block           809  金融 2%
9 HCA Inc.           665  医疗服务 2%
10 M&T Bank           659  金融 2%
11 其他         4,682    13%
合计         35,287    100%
2002                  
1 可口可乐         8,768  消费 31%
2 美国运通         5,359  金融服务 19%
3 吉列         2,915  消费 10%
4 富国银行Wells Fargo & Company...         2,497  金融 9%
5 华盛顿邮报         1,275  消费 4%
6 穆迪           991  金融服务 3%
7 H&R Block           643  金融服务 2%
8 M&T Bank            532  金融 2%
9 其他         5,383    19%
合计         28,363    100%
2001                  
1 可口可乐         9,430  消费 33%
2 美国运通         5,410  金融服务 19%
3 吉列         3,206  消费 11%
4 富国银行Wells Fargo & Company...         2,315  金融 8%
5 穆迪           957  金融服务 3%
6 华盛顿邮报           916  消费 3%
7 H&R Block           715  金融服务 2%
8 其他         5,726    20%
合计         28,675    100%
2000                  
1 可口可乐        12,188  消费 32%
2 美国运通         8,329  金融服务 22%
3 吉列         3,468  消费 9%
4 富国银行Wells Fargo & Company ...         3,067  金融 8%
5 华盛顿邮报         1,066  消费 3%
6 其他         9,501    25%
合计         37,619    100%
1999                 0%
1 可口可乐        11,650  消费 31%
2 美国运通         8,402  金融服务 23%
3 吉列         3,954  消费 11%
4 Freddie Mac         2,803  金融服务 8%
5 富国银行Wells Fargo & Company ...         2,391  金融 6%
6 华盛顿邮报           960  消费 3%
7 其他         6,848    19%
合计         37,008    100%
1998                  
1 可口可乐        13,400  消费 36%
2 美国运通         5,180  金融服务 14%
3 吉列         4,590  消费 12%
4 Freddie Mac         3,885  金融服务 10%
5 迪斯尼The Walt Disney Company         1,536  消费 4%
6 富国银行Wells Fargo & Company ...         2,540  金融 7%
7 华盛顿邮报           999  消费 3%
8 其他         5,135    14%
合计         37,265    100%
         
1997        
1 可口可乐        13,338  消费 37%
2 吉列         4,821  消费 13%
3 美国运通         4,414  金融服务 12%
4 Freddie Mac         2,683  金融服务 7%
5 富国银行Wells Fargo & Company ...         2,271  金融 6%
6 迪斯尼The Walt Disney Company         2,135  消费 6%
7 Travelers Group Inc.         1,279  保险 4%
8 华盛顿邮报           841  消费 2%
9 其他         4,467    12%
合计         36,248    100%
         
1996                  
1 美国运通         2,794  金融服务 11%
2 可口可乐        10,525  消费 43%
3 迪斯尼         1,716  消费 7%
4 联邦住屋贷款抵押公司         1,772  金融服务 7%
5 吉利公司         3,732  消费 15%
6 麦当劳         1,368  消费 6%
7 华盛顿邮报           579  消费 2%
8 威尔斯法哥         1,967  金融 8%
合计         24,453    100%
         
1995        
1 美国运通 2046.3 金融服务 10%
2 首都/美国广播公司 2467.5 消费 12%
3 可口可乐 7425 消费 38%
4 联邦住屋贷款抵押公司 1044 金融服务 5%
5 GEICO政府就业保险 2393.2 保险 12%
6 吉利公司 2502 消费 13%
7 威尔斯法哥 1466 金融 7%
8 华盛顿邮报 418.983 消费 2%
合计         19,763    100%
         
1994                  
1 可口可乐       5,150.0  消费 37%
2 吉利公司       1,797.0  消费 13%
3 首都/美国广播公司       1,705.0  消费 12%
4 GEICO       1,678.3  保险 12%
5 威尔斯法哥         984.3  金融 7%
6 美国运通         818.9  金融服务 6%
      消费  
7 联邦住屋贷款抵押公司         644.4  金融服务 5%
8 华盛顿邮报         419.0  消费 3%
9 PNC匹兹堡国民银行企业         411.0  金融 3%
10 甘纳特公司         365.0  消费 3%
合计       13,972.8    100%
         
1993                  
1 可口可乐       4,168.0  消费 37%
2 GEICO       1,759.6  保险 16%
3 吉利公司       1,431.0  消费 13%
4 首都/美国广播公司       1,239.0  消费 11%
5 威尔斯法哥         878.6  金融 8%
6 联邦住屋贷款抵押公司         681.0  金融服务 6%
7 华盛顿邮报         440.1  消费 4%
8 通用动力         401.3  航空 4%
9 吉尼斯公司         270.8  消费 2%
合计       11,269.4    100%
         
1992                  
可口可乐        3,911.1  消费 34%
GEICO        2,226.3  保险 19%
首都/美国广播公司        1,523.5  消费 13%
吉利公司        1,365.0  消费 12%
联邦住屋贷款抵押公司          783.5  金融服务 7%
威尔斯法哥          485.6  金融 4%
通用动力          450.8  航空 4%
华盛顿邮报          397.0  消费 3%
吉尼斯公司          296.8  消费 3%
合计       11,439.5    100%
         
1991                  
1 可口可乐       3,747.7  消费 42%
2 GEICO       1,363.2  保险 15%
3 吉利公司       1,347.0  消费 15%
4 首都/美国广播公司       1,300.5  消费 14%
5 联邦住屋贷款抵押公司         343.1  金融服务 4%
6 华盛顿邮报         336.1  消费 4%
7 吉尼斯公司         296.8  消费 3%
8 威尔斯法哥         290.0  金融 3%
9 运通   金融服务  
合计        9,024.2    100%
         
1990                  
1 可口可乐       2,171.6  消费 40%
2 首都/美国广播公司       1,377.4  消费 25%
3 GEICO       1,110.6  保险 21%
4 华盛顿邮报         342.0  消费 6%
5 威尔斯法哥         289.4  金融 5%
6 联邦住屋贷款抵押公司         117.0  金融服务 2%
合计        5,407.8    100%
         
         
1989                  
1 可口可乐       1,803.8  消费 35%
2 首都/美国广播公司       1,692.4  消费 33%
3 GEICO       1,044.6  保险 20%
4 华盛顿邮报         486.4  消费 9%
5 联邦住屋贷款抵押公司         161.1  金融服务 3%
合计        5,188.3    100%
      
      
1988                  
1 首都/美国广播公司       1,086.8  消费 36%
2 GEICO政府就业保险公司         849.4  保险 28%
3 可口可乐         632.4  消费 21%
4 华盛顿邮报         364.1  消费 12%
5 联邦住屋贷款抵押公司         121.2  金融服务 4%
合计        3,053.9    100%
         
         
1987                  
1 首都/美国广播公司        10,350  消费 49%
2 GEICO         7,569  保险 36%
3 华盛顿邮报         3,231  消费 15%
合计         21,150    100%
                  
1986                  
1 首都/美国广播公司         8,017  消费 43%
2 GEICO         6,747  保险 36%
3 华盛顿邮报         2,695  消费 14%
4 哈迪哈曼公司           470  基本原料 3%
5 里尔西格莱尔           446  航空 2%
6 其它           365    2%
合计         18,740    100%
         
1985                  
1 GEICO         5,960  保险 50%
2 华盛顿邮报         2,052  消费 17%
3 首都/美国广播公司         1,090  消费 9%
4 比队员特丽斯公司         1,081  消费 9%
5 联合出版           557  消费 5%
6 时代公司           527  消费 4%
7 哈迪哈曼公司           437  基本原料 4%
8 其它           280    2%
合计         11,984    100%
1984                  
1 GEICO         3,973  保险 31%
2 通用食品         2,261  消费 18%
3 埃克森公司         1,753  能源 14%
4 华盛顿邮报         1,500  消费 12%
5 时代公司         1,092  消费 9%
6 首都/美国广播公司           467  消费 4%
7 哈迪哈曼公司           387  基本原料 3%
8 其它           373    3%
9 联合出版           329  消费 3%
10 联众集团           281  消费 2%
11 西北工业           272  多元化 2%
合计         12,689    100%
1983                  
1 GEICO         3,982  保险 31%
2 雷诺烟草公司         3,143  消费 25%
3 通用食品         2,287  消费 18%
4 华盛顿邮报         1,369  消费 11%
5 时代公司           569  消费 4%
6 哈迪哈曼公司           422  基本原料 3%
7 联众集团           331  消费 3%
8 联合出版           266  消费 2%
9 其它           180  消费 1%
10 奥美国际           128  消费 1%
11 大众媒体公司           112  消费 1%
合计         12,789    100%
1982                  
1 GEICO         3,096  保险 33%
2 雷诺烟草公司         1,587  消费 17%
3 华盛顿邮报         1,032  消费 11%
4 通用食品           837  消费 9%
5 时代公司           798  消费 8%
6 克郞佛斯特公司           490  保险 5%
7 哈迪哈曼公司           467  基本原料 5%
8 联众集团           343  消费 4%
9 其它           341  消费 4%
10 奥美国际           173  消费 2%
11 联合出版           169  消费 2%
12 大众媒体公司           123  消费 1%
合计          9,456    100%
1981                  
1 GEICO         1,998  保险 31%
2 雷诺烟草公司           831  消费 13%
3 通用食品           667  消费 10%
4 华盛顿邮报           582  消费 9%
5 哈迪哈曼公司           363  基本原料 6%
6 SAFECO           310  金融 5%
7 联众集团           232  消费 4%
8 其它           227  消费 4%
9 平克顿公司           197  交通服务 3%
10 美国铝业公司           180  基本原料 3%
11 阿卡他公司           151  基本原料 2%
12 克里夫兰钢铁           144  基本原料 2%
13 联合出版           141  消费 2%
14 GATX           135  基本商品 2%
15 奥美国际           123  消费 2%
16 大众媒体公司           111  消费 2%
合计          6,392    100%
1980                  
1 GEICO         1,053  保险 20%
2 通用食品           599  消费 11%
3 哈迪哈曼公司           584  基本原料 11%
4 SAFECO           452  金融 9%
5 华盛顿邮报           423  消费 8%
6 其它           321  消费 6%
7 美国铝业公司           277  基本原料 5%
8 凯塞铝业           276  基本原料 5%
9 联众集团           221  消费 4%
10 沃尔沃斯公司           165  消费 3%
11 平克顿公司           165  交通服务 3%
12 克里夫兰钢铁           159  基本原料 3%
13 联合出版           122  消费 2%
14 雷诺烟草公司           112  消费 2%
15 奥美国际           100  消费 2%
16 大众媒体公司            83  消费 2%
17 底特律全国银行            63  金融 1%
18 时代镜报            63  消费 1%
19 全国学生贷款公司            59  金融 1%
合计          5,297    100%
1979        
1 GEICO           680  保险 20%
2 华盛顿邮报           392  消费 12%
3 哈迪哈曼公司           385  基本原料 12%
4 其它           367    11%
5 SAFECO           355  金融 11%
6 联众集团           237  消费 7%
7 凯塞铝业           233  基本原料 7%
8 沃尔沃斯公司           194  消费 6%
9 通用食品           111  消费 3%
10 首都/美国广播公司            97  消费 3%
11 联合出版            88  消费 3%
12 奥美国际            78  消费 2%
13 大众媒体公司            73  消费 2%
14 阿梅拉克拉。赫斯            55  消费 2%
合计          3,347    100%
1978        
1 华盛顿邮报           434  消费 20%
2 GEICO可转股           283  保险 13%
3 SAFECO           265  金融 12%
4 联众集团           190  消费 9%
5 凯塞铝业           186  基本原料 8%
6 骑士报           103  消费 5%
7 GEICO            91  保险 4%
8 首都/美国广播公司            86  消费 4%
9 其它           570    26%
合计          2,209    100%
1977        
   华盛顿邮报            334  消费 18%
   GEICO可转股            330  保险 18%
   联众集团            172  消费 9%
   首都/美国广播公司            132  消费 7%
   GEICO            105  保险 6%
   凯塞铝业            100  基本原料 6%
   骑士报             87  消费 5%
   奥美国际             70  消费 4%
   凯塞工业             60  基本原料 3%
 10   其它            420    23%
   合计          1,811    100%

以上数据很清晰地显示,以可口可乐、宝洁、吉列为代表的消费行业在巴菲特的重仓股中占据了绝对领先的地位,其次是运通、富国为代表的金融业,然后是能源和早期少量投资的基本原料、航空等行业。

能源中的中石油实际初始投资额并不高,仅仅占据当年仓位的第七位,而埃克森石油持股也只有一年,基本原料和航空等更是中短期的小额投资,以巴菲特数十年的投资历史看这些投资的占比几乎可以忽略不计,而中国投资者很重视的浦项制铁的初始投资则根本没有进入重仓股行列。

巴菲特投资的金融业涉及金融服务业、银行、保险,其中以运通、穆迪、联邦住屋贷款抵押公司为代表的金融服务业占了大部分,在这三十年的投资历史中巴菲特实际只投资了四家银行,重量级投资实际上只有被誉为美国最佳零售银行的富国银行一家,M&T Bank持有量不多,而匹兹堡银行和底特律全国银行则不但量少,持有时间也只有一年。保险则是作为获得浮存金的一种特殊投资。金融服务业、银行、保险都可以看成是消费业的子行业。

从以上分析可以得出一个结论:投资具有特许经营权的消费行业一直是巴菲特主流投资风格。

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